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第一重折价：隐含折价战略配售基金的第一重折价，取决于基金对于CDR的估值方法。对于CDR产品，可能有两种基金估值方式，第一市价法估值，在现有制度下应该采取市价法，那么产品没有隐含折价，并且价格波动可能相对更大一些。第二是参考流通受限股票估值法。2017/09/06，基金业协会发布了《证券投资基金投资流通受限股票估值指引（试行）》，提出亚市看跌期权法估值，该估值方法取代了之前市场普遍施行的摊余成本法对限售股进行估值。在市价法的基础上估值，亚市看跌期权法扣除了一个流动性折扣，因此估值会更低一些。使用摊余成本法估值则可能会隐藏一些投资收益，造成隐含折价，这是之前定增基金的核心投资价值。

“当前货币政策保持稳健中性，既未放松，也未收紧。货币政策工具箱中有足够的政策工具可以运用。”易纲说。他在不久前的第38届国际货币与金融委员会会议上介绍，今年以来，中国继续实施稳健的货币政策，保持流动性合理充裕，健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架，积极推进金融业改革开放，深化汇率市场化改革，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。同时，中国积极推动平稳有序去杠杆，去年以来，非金融部门的杠杆率已经稳定。

第三，管理层动荡。天龙光电的实际控制人变更频繁，上市九年变更了两次。2018年以来，管理层出现“离职潮”，13名董监高离职；公司实际控制人陈华的配偶，公司董事陈敬，因涉嫌刑事案件被通告缉捕。第四，大股东股权质押比率高。公司第一大股东诺亚科技和大股东冯金生常年将所持公司的90%以上的股权质押，股价多次跌破平仓价。2012年年底，天龙光电限售期满三年，而当时公司和诺亚科技的实际控制人冯氏家族需要大量资金填补股权质押的窟窿，市场预期在解禁期满会大量减持，果然在2013年年初诺亚科技大幅减持天龙光电，套现2288万元。目前，公司的前两大股东诺亚科技和冯金生仍然质押了他们持有的90%以上的股份。

我们梳理了近十年跌幅最大的10只雷股（剔掉了近五年新上市的公司），接下来的报告我们还会对雷股进行进一步的梳理分析，帮助大家避免踩雷。从十大雷股来看，有三个比较明显的共同特征：一是行业由盛转衰，一旦一个公司处于下降的电梯里，再怎么努力都不可能涨。比如其中有4家来自光伏、风电行业，当年靠政策补贴炒的太高，现在都被打回原形，而像医疗等优质行业里很少出现雷股。二是财务造假，违规被罚。10家里有6家被处罚过，常见的原因是财务造假、利益输送，比如金亚科技。道路千万条，合规第一条，公司不规范，股价两行泪。三是激进的杠杆式扩张，对行业前景过于乐观，大幅举债扩张，当行业放缓的时候，资金链很容易出问题。

没有无线充电。在MWC 2019上，一加科技CEO刘作虎在接受外媒采访时表示，一加7不会搭载无线充电功能。不过上述信息是否会最终落实还有待考证，仅供参考。目前一加尚未公布一加7的具体发布日期。据河北涉县交警大队官方微博5月9日通报，5月5日17时40分许，涉县公安交通警察大队城区中队辅警赵某某在非工作时间驾驶一辆无牌（临时号牌过期）白色广汽传棋轿车行驶到迎春街滨河市场路段时，被群众拦截，指控其身为警务人员驾驶无号牌车辆，并用手机将其临时号牌过期、未悬挂机动车号牌上路行驶的违法事实在网上曝光，导致涉警舆情当日在微信朋友國被大量转发，造成恶劣影响。

近日，据央视新闻报道，重庆警方宣布破获一起网络诈骗案。犯罪嫌疑人以“早起挑战团”、“准时早起”等公众号为平台，每名用户只要交少量保证金，每天早上按时签到即可瓜分没签到的人的保证金。规则看似公平，实际上后台数据早已被人为篡改，用户保证金也落入犯罪嫌疑人的口袋。